昨天早上，李薇打开手机银行，看了一眼黄金账户。 她计划下个月结婚，三金还没买齐。 前天看中周大福一款50克的手镯，店员报每克1450元。 她想着金价连跌两天，或许还能再等等。 就这一犹豫，隔了一夜。 4月11日，她再问价，那款手镯的克价没变，但中国黄金、老凤祥的足金999零售价已经每克涨了6到8元。 如果她昨天选的是这些品牌，买同样50克的金饰，今天就要多付400块。 这笔钱，够再添一条细项链了。
金价的走势图在4月11日这天画出了一道突兀的折线。 前两日还在阴跌，让不少人以为深度回调开始了，市场情绪有些低落。 交易软件上的数字却在今天早盘突然变了颜色。 上海黄金交易所的黄金T D报价1047.68元每克，几乎与昨日持平。 但国际现货黄金（伦敦金）报4765.69美元每盎司，较前日上涨。 国内几家主要银行的投资金条报价应声而动，普遍来到了1065元至1070元每克的区间。
品牌金店的零售价反应稍显分化。 周大福、周大生维持在1450元每克，而老凤祥报1453元，周生生报1462元。 水贝市场的批发金价则在1214元每克。 这中间的差价，主要是品牌溢价和工艺费。 黄金回收市场的报价跟着大盘微微上浮，足金999的回收参考价在1028元每克左右。
这次反弹来得有些突然。 市场分析的声音很快汇集到几个点上。 国际金价在4730美元每盎司附近获得了技术性支撑，一些前期观望的资金选择在这里入场。 同时，美元指数和10年期美债收益率从近期高位有所回落，这对以美元计价的黄金构成了短期利好。
更关键的因素或许来自消息面。 4月上旬，冲突释放出阶段性缓和的信号，双方达成了为期两周的临时停火协议。政治风险的短期降温，反而让市场将注意力重新转向美联储的货币政策。 根据CME美联储观察工具的数据，市场对美联储在6月降息的概率预测，从低位显著回升。 降息预期的回暖，给黄金的金融属性带来支撑。
然而，市场的另一面正在发生微妙变化。 全球央行的购金行为出现了罕见的分化。 中国央行在2026年3月末增持了16万盎司黄金，这是自2025年3月以来单月增持规模首次超过10万盎司，增持速度加快。 与此同时，土耳其央行在近期减少了数十吨黄金储备，俄罗斯也在今年前两个月进行了少量抛售。 这种分化被部分机构解读为，个别央行基于自身流动性需求或财政压力的战术性调整，并不代表长期购金趋势的根本逆转。 但它确实在高位放大了市场的波动和分歧。
回顾2025年的黄金行情，走势有明显的节奏。 年初因关税恐慌情绪推动第一波急涨，随后进入长达数月的区间震荡，直到下半年美联储开启降息周期，才启动第二轮趋势性上涨。 2026年至今的轨迹，与上年有相似之处。 年初在局势与央行购金推动下快速拉涨，4月初开始回调，如今的反弹让行情进入了新的阶段。
对于不同需求的人来说，眼前的金价意味着不同的行动逻辑。 有结婚、送礼等黄金首饰刚需的人，面临一个两难选择。 金价仍处历史高位，但需求不等人。 一种可行的做法是分批购买。 如果婚期临近，可以先买一部分必需的金饰，剩余部分可以观察一下4月底5月初的价格。 买的时候，务必问清工费，优先选择按克计价的款式，避开“一口价”黄金。 工艺复杂的3D硬金、古法金，其高额工费在日后回收时无法体现。
纯粹想通过金条进行资产保值或投资的人，需要更多的耐心。 当前银行投资金条价格比上海金交所的原料金价高出不少，此时买入成本偏高。 更稳妥的方式是制定一个分批建仓的计划。 将资金分成几份，设定几个心理价位，例如金价回落至1040元、1030元每克以下时分批买入。 投资应只选择银行发行的标准投资金条，避免金店的高溢价“投资金条”或各类纪念性金品。
手里持有旧金首饰想要变现的人，当下的回收价仍是一个不错的窗口。 全国足金999回收参考均价在1028元每克，处于历史较高水平。 可以考虑卖出大部分旧金，实现落袋为安。 变现务必通过银行、品牌金店等正规渠道，交易前自己先称重记录，做到心中有数。
至于那些考虑短线交易，试图捕捉日内波动的普通投资者，多位机构人士的观点趋于一致：建议远离。 当前黄金市场多空博弈激烈，波动率大，普通投资者缺乏专业的工具和风险承受能力，很容易追涨杀跌造成损失。 如果一定想参与，必须严格控制仓位，并设置明确的止损线。
一些基础的避坑原则依然有效。 不要在旅游景点购买黄金，那里溢价高且真假难辨。 不要轻信“黄金以旧换新免工费”的促销，其中往往存在克重或计价上的套路。 无论购买还是回收，都要索取并保存好注明克重、纯度、当日金价和工费的发票或销售凭证。
黄金市场的噪音很多，但核心的决策依据应该清晰。 你是为了消费，为了长期资产配置，还是为了短期套利？ 目的不同，看待价格波动的角度和采取的行动就完全不同。 全国人大代表、四川天府银行董事长黄毅在近期采访中提到，投资黄金建议以长期资产配置为主，而非作为短期投机工具。 华夏基金的专家也建议，普通投资者可将黄金作为资产组合的“压舱石”，比例控制在闲余资金的10?0%，并通过定投等方式平滑买入成本。
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